Production
https://prod.org.br/article/doi/10.1590/S0103-65132013005000017
Production
Article

Corporate venture capital: geração e acompanhamento de oportunidades de investimento em empresas inovadoras

Corporate Venture Capital: originating and monitoring investment opportunities in innovative companies

Faury, Thiago Pinheiro; Carvalho, Marly Monteiro de

Downloads: 1
Views: 370

Resumo

O objetivo deste trabalho é compreender a utilização de estruturas corporate venture capital - CVC (capital de risco corporativo), identificando as motivações e as dificuldades no processo de implementação, com foco nos estágios de geração e acompanhamento de oportunidades de investimentos. A abordagem metodológica pautou-se inicialmente por uma revisão de literatura, seguida de um estudo de caso em uma empresa com unidade de novos negócios voltada ao CVC. Finalmente, foi utilizado um painel de especialistas da área de VC, composto por três grupos de especialistas: Mercado, Empreendedores e Neutro (acadêmicos, consultores em inovação e gerentes de incubadoras). Com o auxílio do software ATLAS.ti foi feita a análise de conteúdo dos discursos dos entrevistados, gerando um interessante painel a respeito das práticas de venture capital que poderá orientar não só a organização estudada, como também aos envolvidos na indústria de capital de risco, inovação e empreendedorismo. O trabalho aponta para a busca de opções de investimentos alinhadas aos mercados alvo, mas também de empreendedores alinhados à filosofia da organização. Também se observou diferenças na percepção entre os atores do painel de especialistas. Finalmente, foi destacada a importância de intermediários na aproximação das empresas inovadoras e o CVC.

Palavras-chave

Capital de risco. Capital de risco corporativo. Inovação. Empreendedorismo

Abstract

This study aims to understand the use of corporate venture capital structures (CVCs), identifying the motivations and difficulties in the implementation process, with focus on the generation and monitoring of investment opportunities. The methodological approach was based on a literature review, followed by an exploratory study performed in a service firm, especially in the new business unit dedicated to CVCs. Finally, we used a panel of specialists of the VC, composed of three groups of experts: Market, Entrepreneurs, and Neutral (academics, consultants, and managers of innovation incubators). The analysis of the interviews was performed using the software ATLAS.ti and content analysis, generating an interesting panel about the Venture Capital practices, which may lead not only to the organization studied, but also to those involved in the venture capital industry innovation and entrepreneurship. The study shows the importance of the alignment between the investment options and organization's target markets, as well as the alignment between the entrepreneur and the organization's philosophy. Differences in perception between the actors of the panel of specialists were identified. Finally, the importance of intermediaries as a bridge between innovative companies and CVC was highlighted.

Keywords

Venture capital. Corporate venture capital. Innovation. Entrepreneurship

References



CARVALHO, A. G.; RIBEIRO, L. L.; FURTADO, C. V. A Indústria de Private Equity e Venture Capital: primeiro censo brasileiro. São Paulo: Saraiva, 2006. 135 p.

CARVALHO, M. M. Inovação: estratégias e comunidades de conhecimento. São Paulo: Atlas, 2009. 161 p.

CASTRO, H. G.; CARVALHO, M. M. Gerenciamento do portfólio de projetos (PPM): estudos de caso. Produção, v. 20, n. 3, p. 303-321, 2010.

CHEN, C. Technology commercialization, incubator and venture capital, and new venture performance. Journal of Business Research, v. 62, n. 1, p. 93-103, 2009.

CHESBROUGH, H. W. Designing Corporate Ventures in the Shadow of Private Venture Capital. California Management Review, v. 42, n. 3, p. 31-49, 2000. http://dx.doi.org/10.2307/41166041

CHESBROUGH, H. W. The era of open innovation. MIT Sloan Management Review, v. 44, n. 3, p. 35-41, 2003.

CHESBROUGH, H. W.; CROWTHER, A. K. Beyond high tech: early adopters of open innovation in other industries. R&D Management, v. 36, n. 3, p. 229-236, 2006. http://dx.doi.org/10.1111/j.1467-9310.2006.00428.x

COOPER, R. G.; EDGETT, S. J.; KLEINSCHMIDT, E. J. Optimizing the Stage-Gate® process: what best practice companies are doing. Research-Technology Management, v. 45, n. 5, p. 21-27, 2002.

CRIATEC. Desmistificando o capital de risco. Rio de Janeiro: Criatec, 2009. 34 p.

ELANGO, B. et al. How venture capital firms differ? Journal of Business Venturing, v. 10, n. 2, p. 157-179, 1995. http://dx.doi.org/10.1016/0883-9026(94)00019-Q

FUNDAÇÃO NACIONAL DA QUALIDADE - FNQ. Relatório de Gestão - Prêmio Nacional da Qualidade. São Paulo: FNQ, 2007. 88 p.

GARCEZ, M. P.; ANSELMO, J. L. O Panorama Brasileiro do Capital de Risco: Características, Evolução e Perspectivas. In: SEMINÁRIO LATINO-IBEROAMERICANO DE GESTIÓN TECNOLÓGICA, 11., 2005, Salvador. Anais... Salvador, 2005.

INSTITUIÇÃO PARCEIRA. Apresentação do Projeto Capital Empreendedor. Campinas: Instituição Parceira, 2008.

JONG, J. P. J. et al. Open innovation in SMEs: trends, motives and management challenges. In: ANNUAL MEETING OF THE EUROPEAN ACADEMY OF MANAGEMENT - EURAM, 2007, Paris. Proceedings... Paris, 2007.

KOEN, P. A. et al. Fuzzy Front End: Effective Methods, Tools and Techniques. In: BELLIVEAU, P.; GRIFFIN, A.; SOMERMEYER, S. The PDMA Toolbook for new product development. New York: John Wiley & Sons, 2002.

KHURANA, A.; ROSENTHAL, S. R. Towards holistic "front ends" in new product development. Journal of Product Innovation Management, v. 15, p. 57-74, 1998. http://dx.doi.org/10.1016/S0737-6782(97)00066-0

KIM, J.; WILEMON, D. Focusing the fuzzy front-end in new product development. R&D Management, v. 32, n. 4, p. 269-279, 2002. http://dx.doi.org/10.1111/1467-9310.00259

LATIN AMERICA VENTURE CAPITAL ASSOCIATION - LAVCA. Guia para Term Sheets de Venture Capital e Private Equity. New York: LAVCA, 2008.

LEVY, R. R. Inovação Aberta e Financiamento de Projetos de Inovação. São Paulo: Allagi, 2009.

LOPES, A. P. V. B. V.; CARVALHO, M. M. Evolução da literatura de inovação em relações de cooperação: um estudo bibliométrico num período de vinte anos. Gestão & Produção, v. 19, n. 1, p. 203-217, 2012. http://dx.doi.org/10.1590/S0104-530X2012000100014

MORA JUNIOR, C. H. Fatores que influenciam a descontinuidade de programas Seis Sigma: um estudo comparativo de casos. 2009. 227 f. Dissertação de mestrado (Administração)-Universidade Nove de Julho, São Paulo, 2009.

NAKAGAWA, M. Venture Capital e outras fontes de recursos para empreendedores. São Paulo: Fundação Vanzolini, 2009.

NEUENDORF, K. A. The Content Analysis Guidebook. Thousand Oaks: Sage Publications, 2002. 308 p.

PAVANI, C. O capital de risco no Brasil: conceito, evolução, perspectivas. Rio de Janeiro: E-papers, 2003. 98 p.

PRIETO, V. C.; CARVALHO, M. M. Strategic Alignment and Performance: Brazilian companies in the Medical Diagnostic Sector. The Service Industries Journal, v. 31 n. 13, p. 1405-1427, 2011. http://dx.doi.org/10.1080/02642060903576050

PRIETO, V. C.; CARVALHO, M. M.; FISCHMANN, A. A. Análise comparativa de modelos de alinhamento estratégico. Produção, v. 19, n. 2, p. 317-331, 2009. http://dx.doi.org/10.1590/S0103-65132009000200008

SMITH, P. G.; REINERTSEN, D. G. Shortening the product development cycle. Research-Technology Management, v. 35, n. 3, p. 44-49, 1992.

STEIER, L.; GREENWOOD, R. Venture capitalist relationships in the deal structuring and post-investment stages of new firm creation. Journal of Management Studies, v. 32, n. 3, p. 337-357, 1995. http://dx.doi.org/10.1111/j.1467-6486.1995.tb00779.x

THIOLLENT, M. Metodologia da Pesquisa-Ação. 13. ed. São Paulo: Cortez, 2004. (Coleção: temas básicos da pesquisa-ação).

TYEBJEE, T. T.; BRUNO, A. V. A model of venture capitalist investment activity. Management Science, v. 30, n. 9, p. 1051-1056, 1984. http://dx.doi.org/10.1287/mnsc.30.9.1051

ZIDER, B. How venture capital works. Harvard Business Review, v. 76, n. 6, p. 131-139, 1998.

5883a4387f8c9da00c8b4837 1574685864 Articles
Links & Downloads

Production

Share this page
Page Sections