Avaliação de um investimento em pesquisa adicional num novo processo de produção: considerações metodológicas e uma aplicação

Neves; Cesar das

doi:10.1590/S0103-65131992000200004

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Avaliação de um investimento em pesquisa adicional num novo processo de produção: considerações metodológicas e uma aplicação

Neves, Cesar das

http://dx.doi.org/10.1590/S0103-65131992000200004 Prod, vol.2, n2, p.145-155, 1992

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Resumo

O artigo discute a análise de projetos de investimento nos quais não se adequa a hipótese de risco crescente no tempo. Este é o caso de investimentos em pesquisa, onde a cada etapa vencida, diminuem-se os riscos de insucesso do projeto. Mostra-se que projetos deste tipo, se avaliados segundo o critério usual de método de fluxo de caixa descontado a uma taxa que incorpora um prêmio de risco, são sistematicamente rejeitados. Apresenta-se um estudo de caso, baseado numa experiência real conduzida no âmbito de uma empresa privada, onde foi aplicada a teoria de árvore de decisão.

Palavras-chave

risco, teoria da decisão, análise de investimentos, avaliação de projetos de pesquisa, análise de risco, engenharia econômica

Abstract

This paper discusses the analysis of investment in projects where the hypothesis of increasing risk is not adequate. This is particularly the case of investment in research projects ivhere each completed stage decreases the risk of following stage failure. Projects of this kind are almost always rejected zuhere evaluated by the discount cash flow methods which use discount rates including risk premium. It is presented here a case study based on an actual experience conducted inside a private firm solved by the application of decision tree theory.

Keywords

decision theory, analysis of investment, risk analysis

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